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总体观点：在3月份经济金融数据企稳回升下，近段时间以来央行货币政策边际收紧，对防风险问题的关注度提高。当前央行货币政策首要目标仍将是宽信用、稳增长，稳健的政策基调不会改变，资金利率波动或有所加大，但流动性仍将维持合理充裕。3月份经济金融数据普遍回升，甚至超预期，与春节错位、低基数效应等因素有关。信贷和社融在宽信用政策发力及楼市“小阳春”行情拉动下大幅增长，后续或出现回落，通胀后续预计将出现回升，但短期对货币政策的制约依然有限，基建和地产仍将是促成投资回升的主要动力。4月份PMI数据小幅下滑，供需出现回落，表明经济扩张边际放缓，4月数据表现或弱于3月，经济企稳尚不稳固。可关注信用债精选能力较强的基金，以及有适当转债暴露的债券型基金。

比如，在资管科技领域，我们在今年9月刚刚推出了一个“固定收益基本面量化分析系统”，也就是FIQS（Fixed Income Quantamental Solution）。这个系统是基于我们此前对实体企业相关运营状况的理解，以及我们所建立起来的数字资产化能力和资产数字化能力，面向固定收益市场，包括债券和ABS投资等，为金融机构提供覆盖交易前、中、后全流程投资标的信用分析及投资组合管理系统，帮助机构投资者更好地评估并跟踪发债企业主体信用水平及ABS资产情况，同时可以全流程管理投资组合收益、波动率情况及潜在风险。

债券型：经济企稳回升，债市行情走弱资金面上，4月份央行公开市场通过逆回购投放资金3000亿元，MLF投放资金4674亿元，逆回购到期3000亿元、MLF到期3675亿元，全月净投放资金999亿元。由于经济、金融数据企稳回升，央行公开市场操作有所收敛，流动性边际收紧。虽然从时点上看，4月末资金利率较3月末回落，但全月看波动加大。4月央行货币政策进入观望期，操作上更加注重预调微调，较年初的偏宽松相比趋于稳健中性。尽管货币政策边际收紧，但在经济回升尚不稳固之前，稳健基调不会改变，流动性也将维持合理充裕。截至4月30日，DR001和DR007分别收于2.0910%和2.6521%，资金利率总体仍较低。

这一年，本来邢婕可以选择不再重来。第一年高考，她在河南考了608分，考上了985、211一所重点高校。但她始终记得初二那年夏令营，老师跟她说过的一句话：“你一定要努力上清华北大”。第一年高考结束后，她又去了北大，见了之前一直保持联系的北大学姐，复读的决心，更加坚定了。

它之所以被称为史上最严的数据保护法案，主要在于两点，一是任何企业只要在欧盟市场提供商品或服务，或收集欧盟公民的个人数据，都将受到这部法案的管辖。比如中国跨境电商平台提供“面向欧洲的特惠产品”“欧洲区包邮”等采购服务，或在商品价格上标注欧元价格，就可以被视为在欧盟市场提供商品或服务，将受到GDPR的管辖；二是GDPR法案规定跨境电商等网站经营者不得擅自将用户姓名、银行账户、IP地址等个人信息用于其他业务用途，反之这些网站经营者若要将用户信息用于其他业务用途，需与用户重新签订一份授权协议并明确标注新的用途。

“对全球增长的评估变得更加暗淡，”安联集团（Allianz）首席经济学家Mohamed El-Erian说，全球经济突然“变天”反映了政策制定者，尤其是美联储去年的预期过于乐观。美联储在全球经济依然脆弱时预期，2018年将加息四次。全球经济状况转变发生在去年第四季度。当时，市场突然意识到贸易关系可能进一步恶化等一系列风险。贝莱德投资研究所（BlackRock Investment Institute）策略师Isabelle Mateos y Lago表示，当时的这种金融环境收紧，足以使美国六个月后的产出增长减少0.4个百分点。