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●风险提示：中美贸易争端升级；去杠杆力度超预期；中报低于预期。报告正文1上周策略观点上周值得关注的变化有：1、上周多项宏观经济出炉，2018年5月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.8%，比4月份回落0.2个百分点； 1-5月份，全国完成固定资产投资（不含农户）同比增长6.1%，增速比1-4月份回落0.9个百分点；1-5月份民间固定资产投资同比增长8.1%，比1-4月回落0.3个百分点；1-5月份，全国房地产开发投资同比名义增长10.2%，继续维持较高增速；2、受非标大幅下降影响，5月新增社会融资规模7608亿元，同比大降3022亿元，创22个月新低；3、5月末，广义货币（M2）同比增长8.3%，增速与上月末持平；4、周四美联储宣布加息，人民银行公开市场操作利率维持不变；5、上周各地区钢价全面上涨，钢材总社会库存下降3.47%。

有专家表示，各地区最新发布的GDP数据中，有部分地区经济增速相比之前明显放缓，这说明为了符合未来高质量发展统计体系的要求，一些地方更注重增长的质量。“最重要的衡量指标应该是经济增长的质量，而不仅仅是GDP指数。”罗兰贝格管理咨询公司全球首席执行官常博逸在接受《经济参考报》记者采访时表示，中国经济需要从高速增长阶段过渡到高质量发展阶段。在推动经济发展和保证就业的前提下，经济增长不能太快，要留出空间进行经济结构优化和供给侧改革。今年，应坚持把经济发展的重心放在实体经济上，继续深度优化商业环境，进一步激发市场活力，提升经济发展质量。

数据显示，截至12月26日，同行业上市公司宝钢股份（600019.SH）、首钢股份（000959.SZ）、鞍钢股份（000898.SZ）以及河钢股份（000709.SZ）的市净率分别约为0.82倍、0.76倍、0.72倍和0.62倍。公众股东权益或将摊薄

2016年9月15日，广州知识产权法院一审判决认定《神武》抄袭了《梦幻西游》大量核心游戏元素，构成著作权侵权，刻意模仿《梦幻西游》、恶意抄袭的行为构成了不正当竞争。判令多益网络立即停止侵害网易公司著作权的行为；立即停止涉案不正当竞争行为；赔偿网易经济损失人民币1500万元。

有数据显示，一方面，在第六次人口普查中，80、90后人群约占30.6%，年龄分布在11-30岁之间，2017年这批人群年龄分布在18-37岁之间，是消费领域的主力军。另一方面，中等收入人群持续扩大。艾瑞咨询认为，预计到2020年，月可支配收入在8300-24000元之间的中等收入人群将达到1.58亿户，较2015年增长53.9%。

中国经济是天赐良机，上午国家统计局在国务院新闻办公布了我们前三季度的中国经济状况，我昨天还和他们一起讨论商量研究，上午国务院新闻办活动时间比较短，通过上午的发布会可以了解中国经济的状况，我们的状况是稳中有进。我们要从问题的角度出发，大好形势上午讲完了，我讲问题、挑战、困难，有助于各位做好四季度的工作，包括明年的经济工作。